比特币牛市：能否将实物资产带入链上？

时隔三年，比特币（以下简称 BTC）重回牛市。

自2020年12月16日突破2万美元大关以来，比特币最高交易价不断刷新。 2021 年 1 月上旬，比特币的最高价格升至 40,000 美元以上，有报道称，一个比特币已经可以购买一辆具有标准电池寿命的特斯拉 Model 3（33,690 美元）。

虽然最近几天比特币遭遇了暴跌，但截至发稿日（1 月 13 日），比特币价格为 32,910 美元，但与 2020 年 3 月的低点 3,867 美元相比上涨了 900% 以上。

对此，人们都在跟风，希望探究这次牛市背后的最终原因，尤其是对现实商业世界的影响。

就在之前，虚拟货币交易平台 eToro 的高级营销经理 Brad Michaelson 指出，2017 年 12 月牛市中比特币的全球搜索量低于 2020 年 11 月。显然，越来越多的关注度和搜索量充其量是只能暗示本轮比特币价格的上涨，而不是本轮牛市的根本原因。更深入的分析认为：BTC呈现出黄金替代资产的特点，以比特币为代表的区块链数字资产受到主流投资机构的广泛关注，并开始加速与主流金融体系的融合。

另一方面，境外监管新规密集出台，法币存款渠道越来越便捷。例如，新加坡星展银行率先提供法币交易服务。

在政策和资本双管齐下的背景下，比特币在传统金融领域取得了长足的进步。据悉，BTC作为大型基金的资金配置工具已获得初步市场共识，部分机构已对比特币进行了投资配置。比例最高可达10%。

那么，海量资金的进入会给实体经济带来哪些变化？随着越来越多的金融机构上线，实体资产上链开放倒计时了吗？

1。资金流向的变化

海量资金的进入会带来哪些变化？

“我们正迎来技术大爆发的十年，区块链‘心碎’。区块链推动数字经济发展和产业转型升级，一场史诗级的产业区块链浪潮即将来临。”于佳宁告诉《第一财经》记者。

作为中国通信行业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长，余家宁的判断是基于对行业的深入分析和对资金流动变化的敏感度。

在他看来，“比特币牛市代表着风起云涌，是更多资本的进入，尤其是传统主流金融机构的进入，这体现在各种媒体的关注度上，包括研究相关的证券公司、报纸、基金公司路演等”

确实，在过去的两三个月里，比特币的总市值已经超过了信用卡机构万事达卡和知名商业银行摩根大通的市值。随着价格的上涨，比特币的数量不超过 2100 万。在某一时刻，比特币的最高市值超过了 1 万亿美元。

对比一年前7000美元的单一货币价格和1470亿美元的总市值，比特币的总市值在一年内飙升了8000亿美元以上。

对此，市场研究人员认为：“虽然与10万亿美元的黄金市值相比还很小，但类似比特币的黄金属性的储值功能已经被一些主流机构发现。”虽然三年前比特币的大幅下跌（从近 2 万美元跌至 3000 美元）让很多人失去了一切，比如著名的软银资本投资人孙正义将 2 亿美元的个人资产配置在比特币上，就出现了亏损1.3 亿美元，但后来者的脚步仍在继续。

作为将实物资产上链的早期尝试，吃货大陆创始人洪启功总结了传统金融机构大举进入区块链行业的数据。这些传统金融机构包括摩根大通、万通银行、高盛集团、芝商所和芝加哥期权交易所、纳斯达克数字货币指数、贝莱德、摩根士丹利、富达、道富银行、德意志银行、新加坡星展银行、贝恩资本、加拿大帝国商业银行、万事达集团、富士康HCM资本等

另一方面，海外监管新规的密集出台，为更多金融机构进入市场指明了合规路径。洪启功说：“过去，只有墙上的一个洞才能通向数字货币。星展银行就相当于打开了一扇通往数字货币世界的大门。”

在政策与资本并存的背景下，比特币在传统金融领域的驱动力由来已久。据悉，BTC作为大型基金的资金配置工具，已获得市场初步共识，部分机构对比特币的投资配置比例最高可达10%。

比如著名的灰度资本，其灰度比特币信托持有资产超过100亿美元。灰度资本背后的股东包括DCG资本、加拿大帝国商业银行、万事达卡、贝恩资本、富士康HCM资本等。

对于上述现象，于佳宁告诉记者：“比特币牛市将推动风险投资加强对区块链应用领域的关注和投资，区块链行业也将迎来新的市场趋势。被国家列入新基建范畴，未来会有很多链承载不同类型的应用，每条链都会逐渐发展成为一个生态的商业实体，也承载着不同的数字资产。未来使用方便 在这些链中，人们会考虑预留一种通用性强的数字资产，尤其是那些保值、更容易与其他数字资产交换的代币（通证），而比特币和以太坊被认为是链 世界上的一般等价物更符合上述标准，因此被世界各地的技术基金广泛分配。”

简单地说，区块链应用需求的增长将增加对数字资产的需求，进而增加人们分配和存储比特币的需求。

于佳宁表示：“比特币的崛起只是一个风口，区块链行业的长期基本面有四个明显的趋势。一个是市场，资金越来越宽松。国家发展和发改委将区块链纳入新基建，2020年下半年，北京、浙江、江苏、海南等省市将出台促进区块链产业发展的具体政策，基本以“三——年大纲'。2021年政策落地加快，所以2021年政策支持力度很大比特币对实体货币的影响，落地速度也会加快。第三个方面是技术创新。过去一年，无论是公链还是联盟链和跨链技术都有了突破性的改进，此外，隐私计算等技术的迭代不仅带来了“互联网rnet of Value”，也是“隐私互联网”。第四，应用，应用一直在进化和发展，2020年的应用越来越能切实解决实体经济的问题。”

在这四个维度下，于佳宁认为：“比特币牛市下海量资金的进入，将带来史诗般的人气，将带来十倍以上的区块链用户增长。因此，互联网创业已经走到了尽头。”结束，区块链创业才刚刚开始。‘区块链+’将成为创新创业的主战场。”

2。规则变化

规则建立开启资产数字化之门

在Carrian看来，所有行业都值得“区块链”再做一次。

但要实现这个目标，光靠大量资金入市显然是不够的。当资产上链成为未来区块链行业的巨大风口时，也需要伴随着规则的变化。只有这样，才能打开资产数字化和真实商业社会的大门。

Gojoy Mall 创始人兼首席增长官、高级数据工程师彼得告诉记者：“资产数字化是一个必然趋势，如果从历史的角度来看，只是房地产交易，从产权证明到产权交易，再到物业税系统的管理，花了很长时间才完善，一个数字资产只是把传统的合同和权属证书（房产证）放到了公链数据库上，完成了存储但后续的合规交易、税收、争议认定、数字房产交易等，都需要政府出台相关法律法规，让数字资产受到法律保护。一步步实现，才能真正做到。到资产数字化。”

Peter认为：“任何创新只有政府完善相关法规，在合规的框架下发展，才能拥有长久的生命力。作为一个新生事物，中国的态度一直是支持创新，而不是鼓励交易。”因此，在现行法规下，创新与违法之间的灰色边界难以辨别比特币对实体货币的影响，理论上区块链应用分为纯数据库应用和资产发行应用两大部分，资产发行应用容易涉及代币发行和发行. 目前被禁止的交易，我们看好区块链的前景，但在法规完善之前，我们无法实现大规模应用。”

事实上，随着我国将区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，规则的建立和相应的技术环境已经开始慢慢酝酿。

2020年4月25日，由国家信息中心牵头的国家级区块链平台“基于区块链的服务网络”（BSN）正式发布并在全球范围内投入商用。使用。

有分析人士指出：“在阿里云、华为云等主要云服务上部署分布式账本技术应用，每年将花费开发者数万美元。BSN可以大大减少开发者部署分布式账本技术应用。”该计划的起价仅为每年 300 美元。”

同时，央行推出的数字人民币DCEP的线下支付，相信会带来更多中国企业对区块链技术的关注，推动更多企业研究区块链应用，加速整个行业。的发展。 2020年10月23日，央行公开发布了《中华人民共和国中国人民银行法（修订征求意见稿）》，为发行数字货币提供了法律依据。条款。

不仅是中国，国际清算银行公布的调查数据显示，2020年全球66家央行中有80%表示正在研究数字货币技术，2019年这一比例为70% 此外，约 20% 的央行表示可能在未来六年内发行数字货币，高于 2019 年的 10%。

在这么大的环境下，比赛门票、发票、卡尔斯泰德拍卖都上链，不断反映现实。

但光有这些还不够，行业层面的规则变化也需要打破。

于佳宁告诉记者：当我们谈到“工业区块链2.0”时，我们并不是简单地将区块链系统视为IT系统的升级，而只考虑技术的使用，这将是狭隘的认知。真正的产业上链包括整个业务链上链、组织上链、资产上链、激励上链、数据上链，以兼顾隐私保护和价值应用等。因此，在产业层面，虽然IT能力的升级和业务流程的变革具有一定的重要性，但更重要的是商业模式、组织方式和企业发展路径的变化。这就是“互联网+”的精髓。

“而‘区块链+’会带来整个商业逻辑本质的改变，即我们认为未来应该是人的解放，而不是人的困顿，而要实现这样的目标，我们一定要让组织生态。互联网平台不是真正的“生态”。“区块链+”的本质是技术区块链化、资产数字化、数据可信化、激励通证化、组织生态、行业开放。自然代表的是自动化的概念“按贡献分配。同时，解决互联网时代隐私泄露和个人数据滥用问题，真正服务于基于数字身份的更美好的数字生活，这需要商业模式的变革。”

3。品牌资产上链

小芬将区块链引入餐饮业

索芬老杭州直营店位于杭州师范大学对面，率先将区块链引入餐饮行业，在品牌资产上链的过程中尝到了“甜头”。对用户来说，小粉不仅好吃，每天还享受店铺红利。

阿喵是这家店的第一个用户。作为阿里员工，她曾经带很多同事来这家店，甚至还注册了购买。阿妙每介绍一个人，消费一次，就会解锁一笔钱，代币入店后，分红会自动发放。

对于创始人郑子龙来说，这种玩法给实体店带来了强大的回购和裂变。短短三个月，通过门店消费红利，锁定了10000多名忠实会员，建立了数十个代币社区。社区订单超2万单，创造近百万单。美元销售额。

介绍这个玩法的是Foodland创始人洪七公，他也是郑子龙的第一位天使投资人。他帮助索凡率先用区块链升级商业模式。具体来说，fanboy的token是记录在链上的品牌授权合约，俗称特许权，方案是“链上合约”。

“想要加入索凡，只需要收集足够的品牌代币换取会员即可。通过这种方式，索凡从社区改造了37家加盟商，实现了规模快速扩张。同时，还使用代币将加盟商、消费者和品牌牢固地绑定为利益共同体。”洪七公告诉记者。

为什么一定要以品牌代币的形式来做？与传统餐饮企业的商业模式有何不同，解决了哪些痛点？

在洪七公看来，“消费者点一份40元的外卖，吃的成本不到10元。这样的行业，年复合故障率超过100%。这是一个这种畸形的行业。”现状。”的确，《2017中国餐饮报告》显示，新开餐厅关闭率超过70%，行业餐饮门店年复合关闭率超过100%。 （编者按：年复合故障率是每月故障率增加一个区块。平均每月故障率超过10%，全年故障率超过100%。）

暴利行业这么高，倒闭率这么高的原因是流量吃掉了大部分利润。

例如：“用户在商场的任意一家餐厅点了一份外卖，假设100元，那么能吃到的食物成本大概是25元。为了做这个生意，餐厅车主要买流量，至少50元，这50元中，25~28元给了线上流量商——美团，另外25~30元给了线下流量商——商场。也就是说，一家餐厅，日营业额1万元，商场3000元，美团买流量2500元。”洪七公告诉记者。

这意味着消费者用自己的钱点外卖，结果只是为自己的流量买单。消费者每消费100元，就有50元被人贩子吃掉。这不包括大数据，这是一个垄断的中心化平台的商业模式。

区块链不仅让工人成为老板，同时消费者与商家建立了紧密的直接联系，流量成本正在成为更优质的成分。据洪七公介绍：“赚到钱的郑子龙并没有把钱放在口袋里，而是投入更多的资金采购更优质的牛肉，全面升级食材，进一步打造企业竞争力。而我们中国的食品安全体系依赖于经济激励的保障：中间商剥削少，商家多赚，用户吃得更好。”

其实，以洪七公为首的吃货大陆，正是通过这种方式，试图重构中国更多餐饮企业的玩法：即用区块链重构商家与消费者的生产关系，用区块链链条重构流量，重构商业模式，重构食品安全效率。

吃货大陆创始人洪启功告诉记者：“在5万亿的餐饮行业，每一个优秀的餐饮连锁都会把品牌资产上链，会有品牌代币，会使用区块链进行注册、确认、流通。都进入数字资产的星辰大海。”

众所周知，餐饮企业最大的痛点是没有抵押资产，因为流水是数据，不是资产。借助区块链，数据信用和进一步资本化可以为餐饮企业上市打开大门。

“借助区块链与数字资本的联姻，不仅可以让资本进入餐饮行业，创造真正的价值，还可以将餐饮行业稳健的增长和健康的利润输送到数字世界。这为中国餐饮品牌打开了一扇新的窗口。打开资本市场的大门，是美团的100多倍，将诞生万亿级的超级平台。”洪七公说。

观察

比特币牛市的背后

如果说在几年前，区块链和比特币还是少数人、少数公司关注的“专利”，那么，随着这一轮比特币牛市，区块链正在成为和大家、每一个直接相关的东西一家企业。

因为这次牛市的背后，资金流向和定价权正在发生诸多变化，甚至疫情带来的行业痛点暴露、企业新愿景的形成也开始与资产数字化息息相关.

于佳宁说：“区块链处于两大变革的交汇点，是对互联网的重大升级，也是对全球金融的重大升级。”

我们先来看看金融领域的变化。洪七公认为，牛市制度化之后，有三个非常值得注意的表现。 “一是机构进取心，他们像机器一样制定计划和执行，他们买买买，不太在乎波动。二是中国人进一步失去了定价权，或者他们已经失去了以比特币为代表的对数字货币市场的价格影响力，在这一轮牛市上涨中，中国用户基本上是一头雾水，因为华尔街机构的进入彻底改变了被操纵和操纵的时代。中国养狗场 三是“鲸群”格局正在形成并进入博弈 华尔街机构不是一两家，而是数量众多，所以相互克制的博弈成为主流，而不是少数巨鲸控制市场。这对整个市场和散户来说都是个好消息。”

同时，洪启承认，上述变化将对行业产生多重影响：“一是牛市期间大量资金被吸进市场，这将产生一血-对行业产生影响。二是在牛市后期，盈利的资金会在结算完成后，部分资金形成回报回馈给行业。”

洪七公判断：“上述资金流入流出普遍多于流出。原因是绝大部分资金不在行业内，利润是其他地方的游资赚来的，最终投资到行业，大概率会高于前期流入，中间只会有一个阶段，行业失血会更难受，美食大陆就是在这个过程中发挥作用来帮助实体餐饮公司获得了更多的数字资本来反馈和增强他们的能力。”

此外，在这次牛市中逐渐成熟的基础设施将成为链下实物资产进入数字世界的桥梁。

例如，DeFi 开放金融、去中心化借贷、去中心化交易所、去中心化保险、预言机等区块链协议的成熟，以及基于它们不断涌现和演变的新去中心化金融协议将成为实物资产链的重要基础设施。

“这一波 DeFi 协议的爆发和成熟可以与当年的 LBS 技术和移动支付技术相提并论。那一年的移动互联网呼喊了很多年，但直到智能手机、LBS和移动支付技术的成熟才落地。 ，自滴滴打车、美团外卖以来，移动互联网席卷了全民。所以，实物资产上链的开放，才是这次牛市真正带来的剧变。”洪七公告诉记者。

虽然变化背后还有巨大的想象空间，但Peter也提醒说：“中国已经有很多区块链应用，大部分都是基于资产确认和数据不可逆的属性来实现物理区块链。但目前的区块链技术对于传统行业来说还是过于复杂，还没有达到平台化、模块化实施的阶段，再加上维护成本高昂，专业人才的短缺，导致了大规模实体化的时代工业化应用还没有到来，一项新技术只有在民用层面普及后才能大规模爆发应用，预计3到5年才能实现。”