比特币期货退市是好事

比特币期货没有未来，至少 CBOE 是这么认为的。

上周，美国最大的期权交易所芝加哥期权交易所宣布，他们不会在 2019 年 3 月增加新的 XBT 期货合约交易产品，如果是这样的话，那就意味着 CBOE 比特币期货合约产品只“存活”了短短 14 个月。

不过，CBOE 强调，目前上市的比特币期货合约将继续交易，这意味着他们在 2019 年 6 月结算的注册合约 XBTM19 将是最后一个比特币期货合约。根据 CBOE 发布的声明摘要：

“芝加哥期货交易所正在评估如何继续提供数字资产衍生品交易服务。在考虑下一步之前，CBOE 不打算列出额外的 XBT 期货合约进行交易。”

有人认为，CBOE“放弃”比特币期货合约是比特币去机构化的标志，而加密货币市场的持续下跌和长期熊市也是CBOE做出决定的主要原因之一。加密市场分析师 Alex Krüger 表示，这一事件是“不幸的”，因为 CBOE“退市”表明机构已经对比特币失去了兴趣。

但是，如果我们仔细分析CBOE下架比特币期货合约产品的原因（比如一个重要指标：交易量），我们会发现他们这样做可能是为了比特币市场的发展。好东西。

人们对比特币期货感兴趣吗？

首先要知道，CBOE提供交易产品，如果对这种产品的需求量很大，是不会被退市的。但数据显示，自CBOE比特币期货合约产品推出以来，其交易量从未超过20亿美元。相比之下，芝加哥商品交易所 (CME) 对类似产品的需求似乎更高。

比特币期货退市是好事

总体而言，CBOE 和 CME 之间的比特币期货合约交易量存在显着差异，这或多或少或至少“压力”了 CBOE，最终不得不选择退出——简单地说，他们的产品是t受欢迎。或许CBOE未来会退出其他产品，但他们并没有解释当初为何选择下架比特币期货合约产品。

虽然 CME 在比特币期货交易量方面的表现优于 CBOE比特币期货对比特币影响，但其实际交易量在宏观层面上并没有好多少。芝商所获得大量交易量的部分原因是他们在 2018 年全年提供极具市场竞争力的折扣/激励措施，从而吸引更多交易者购买他们的产品。从这个角度来看，如果芝商所跟随 CBOE 的脚步宣布停止比特币期货合约的交易也就不足为奇了。

比特币本身的去机构化是一个“假命题”

虽然很多人对比特币市场的未来走向感到担忧比特币期货对比特币影响，但比特币期货合约产品的退市并没有什么坏处。比特币的价值，因为所有比特币期货合约都是现金结算的，这意味着投机者在比特币期货合约的过程中实际上并没有购买或出售真正的比特币。相反，这些投机者只是在押注比特币的未来价值。

如果对这个过程不是很了解，让星君举个例子详细解释一下：

假设芝加哥商品交易所提供的比特币交易价格为 3,000 美元，比特币期货价格为 3,100 美元，并在一个月内到期。此时，看涨交易者决定以 6,200 美元买入两份期货合约；与此同时，一位看跌交易者决定以 6,200 美元的价格卖出两份期货合约。如果期货合约在一个月后以 3500 美元的价格到期，这意味着看涨的交易者可以获利 1000 美元，则期货合约的最终清算金额为 7200 美元；同时，空头交易者必须赔付 $1,000 的损失，这意味着其资本将下降到 $5,200。

在整个过程中，没有一分钱的比特币被交易或易手。相反，空头使用现金与多头签订合约——这就是芝商所的比特币期货合约产品被称为“现金结算的比特币期货”的一个很好的理由。

有趣的是，当一个 CBOE 倒闭时，成千上万的“CBOE”会站起来。据知名加密货币市场分析师马蒂格林斯潘称，纳斯达克即将推出比特币期货合约产品，可能会对市场产生一定影响。你为什么这么说？由于今年推出的比特币期货是以实物为基础的，这意味着投机者将使用实际的比特币来清算合约，因此包括 Bakkt、Nasdaq、ErisX 和 CoinFLEX 在内的多家公司都将在 2019 年推出比特币交易平台。

比特币实物期货产品一旦上线，意味着合约价格可以直接影响比特币价格，合约也能真正保障比特币现货头寸的安全。在实物交割的机制上，交易所可以提供一种更安全的比特币托管方式，大量的比特币现货将存储在交易所并在交易者之间实际流通，从而锁定部分比特币流动性。随着交易量的增加，期货市场和现货市场之间的价格可以相互影响和制约。

看到这里，你是不是突然想起最近很多机构都在布局加密货币托管市场。这是在为推出实物比特币期货产品做准备吗？当然，现在回答这个问题还为时过早，让我们拭目以待。