首家加密货币交易所Coinbase上市，机遇与风险并存

经济观察网记者任小宁和实习生卢硕在比特币网站最高点65000美元，一家美国比特币交易平台在纳斯达克上市。

美国东部时间 4 月 14 日，Coinbase 上市。 它是美国第一家获得正式牌照的比特币交易所，也是第一家上市的加密货币公司。

对于币圈来说，昨晚是一个重要的里程碑时刻。 币安大中华区业务负责人Terence告诉经济观察报，Coinbase的上市是主流世界对行业的一种认可，也为加密资产行业或区块链行业的企业提供经验，证明交易也可以挂牌。

上市首日跌宕起伏

美国东部时间4月14日开市后，Coinbase市值一度飙升突破1100亿美元，随后迅速缩水。 几个小时后，暴跌近30%。 收盘市值610亿美元。 2.4倍市值，身家已超越传统金融机构。

Coinbase 成立于 2012 年，是美国最大的比特币和其他数字货币交易所。 去年，Coinbase 的收入为 12.77 亿美元，比 2019 年增长了 140%； 其2020年净利润为3.223亿美元，较2019年增长960%。

Coinbase 是美国的合规交易所。 这是美国第一家获得许可的比特币交易所。 拥有美国多个州的数字货币交易牌照（MSB），同时拥有英国和爱尔兰央行的数字货币牌照。

Coinbase 为比特币和其他数字货币提供交易服务。 目前的数字货币环境越来越好。 今年以来，比特币经历了一轮价格暴涨，从年初的3万美元飙升至如今的6.5万美元。 特斯拉创始人马斯克看好数字货币，特斯拉已经可以用比特币支付。 摩根士丹利、高盛、黑石等公司纷纷投资比特币作为保值手段，加州房地产公司 Caruso 也宣布将接受比特币支付租金。

泡沫与机遇并存

尽管收获喜人，但外界一直对Coinbase心存疑虑。 首先要承受的是其高市值是否存在泡沫。

投资研究公司New Constructs表示，加密货币平台的整体估值过高。 随着市场的成熟和更多竞争者的加入，Coinbase 的高额利润将不可避免地被蚕食。 他们无法实现预期的利润。

作为平台方，Coinbase的收入主要来自提供加密资产在线交易时收取的佣金比特币十大交易所，根据交易量收取0.5%至0.04%不等。 这部分占收入的86%。 2020年，Coinbase月活跃用户约280万，较2019年底增长180%。2020年加密交易总额为1930.9亿美元，较2019年增长141.7%。

与同类数字货币交易所相比，Coinbase 的手续费相对较高。 如何在竞争对手低价竞争的环境下继续发展壮大，是Coinbase需要面对的问题。

此外，加密货币在现有监管体系下仍存在灰色地带。 尽管Coinbase在法律合规方面下了很大功夫，但红线还是时有发生。 3 月 19 日比特币十大交易所，Coinbase 与美国商品期货交易委员会（CFTC）就不当报告交易量和“自行交易”的指控达成和解，并被罚款 650 万元。 这一事件也导致 Coinbase 的上市计划被推迟到 4 月份。 在此之前，Coinbase 曾多次因涉嫌连锁交易、非法销售和利润而与 CFTC 对质。

特伦斯告诉记者，目前，美国加密货币交易所的法律条款和条件在运营模式和产品形态方面还处于探索阶段。 未来SEC和CFTC的监管条款和相关政策可能会随时调整，变得更加严格。

Coinbase 在其招股说明书中列出了 27 个关于波动风险的要点，包括投资者信心的变化、社交媒体上的负面宣传、监管问题、技术问题等等。

尽管如此，Coinbase 的上市对加密货币行业来说是一个巨大的进步。 Terence表示，Coinbase的上市将吸引更多传统金融领域对加密货币的关注，也有助于提升用户对交易所的信任度，为加密行业背书，对整体市场产生积极影响。

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