以太坊DEFI引入WBTC，对冲和质押，比特币矿工该如何选择？

近日以太坊如何质押挖矿，有媒体关注锚定在以太坊链上（1:1锚定）的比特币代币WBTC的流通量，已经远超闪电网络中的BTC数量。 最受关注的DEFI解决方案之一，在当前的DEFI体系中扮演着至关重要的角色。 这不仅意味着闪电网络的发展失去了先发优势，也开启了将比特币引入DEFI体系的时代。 虽然媒体也在报道闪电网络也在引入智能合约和DEFI生态系统，但由于开发进度缓慢，已经被WBTC接管。 今天我们不讨论闪电网络，主要关注WBTC在矿工DEFI中的作用。

以太坊上的WBTC火了，这意味着什么？ 其实最简单直观的例子就是大多数人都知道的比特币披萨节。 如果当时的用户将比特币兑换成WBTC，然后抵押到compound或Aave等DEFI平台上，然后借出稳定币DAI或其他美元稳定币就可以用来购买商品。 当你想赎回比特币时，可以通过DEFI平台操作获取WBTC，然后兑换成你原来的BTC，利率相对优惠。 相对而言，浮动利率和固定利率还是有一定优势的。

当然，矿工圈还有一个操作，就是对冲。 套期保值的目的主要是将风险降到最低，获得稳定的利润。 空单（这里要提前计算好未来挖矿收益、回报、盈利预期等），然后继续挖矿。 无论这里的币价如何波动，后期的盈利基本都是稳定的。 在这种情况下，你可以认为是固定价格卖出比特币，这个操作最重要的是持续产生固定的现金流，这样矿工才能维持矿机的运转。

不同目的的矿工会选择不同的方法。 如果矿工是比特币爱好者，而且还是币迷，长期看好比特币的未来，以币为手段，那么可以考虑WBTC的DEFI质押借贷模式。 BTC兑换成WBTC后，通过DEFI平台质押兑换成稳定币，再参考交易所套现日常开销。 当币价大幅上涨时，您可以选择返还稳定币，赎回WBTC。

如果将挖矿视为一种工业生产行为以太坊如何质押挖矿，对于矿工而言，需要去除币价中的不稳定因素，也就是说，只有通过合约或期权对冲才能保证矿工收益的稳定性，相关因素除外到挖矿后期获得的币数，基本没有其他因素影响。 当然，这个操作的难点在于需要在合适的价格开单。 比如目前币价徘徊在10000左右。 在这个位置上，矿工肯定不愿意做套保，主要是按照现在的挖矿收益和币价，其实可能需要两到三年左右才能收回对挖矿行业的投资。 这还不包括难度增加导致的收入减少。 不断上升的期望肯定会存在。

对比一下就会发现，如果矿工需要现金，除了卖币外，只能做质押借贷。 与卖币相比，质押借贷行为看好比特币的长期发展，对未来币价有预期。 只有在操作的时候，就是看涨，看空，及时卖币是好事。

当然，目前市场上也有一些CEFI（centralized lending）的方式，即矿工将自己的币输入借贷平台进行抵押，然后获得一定数量的稳定币。 借贷平台，那么相应的跑路风险就增加了很多。 许多CEFI平台的运作其实并不透明。 即使市场上一些平台运营商定期公布其平台内的数字货币余额，也显得不够透明。 ，如果在极端情况下，跑路的成本远小于跑路获得的利润，那么这些平台就可能存在跑路风险，DEFI相对透明的特性自然会引起关注。

另外需要注意的是，矿工做期货合约套保时，关于资金费率的问题，其实很多人更喜欢永续合约，而永续合约有一个资金费率的工具。 看涨的投机者多于看空的投机者，所以会表现为大部分时间资金费率为正，那么多方需要支付短期投资费用，即如果矿工开空单的话，从长远来看，也是可以收取资金费的。 一般来说，这笔费用可能会达到短单资金年化收益的30%左右（根据okex过去一季度左右的数据粗略计算）。 这个是比较丰富的，当然这里也有一些比较高的风险，就是如果极端行情来了，可能会造成矿工对冲合约产品的爆仓。

最后要提醒的是，CEFI存在跑路风险，DEFI也存在平台漏洞风险。 因此，对于想使用DEFI平台进行相关借贷活动的用户，尽量选择运营时间长、资金实力雄厚、代码审计完备的DEFI。 运营平台，相关资金不能太多，市场瞬息万变，确保鸡蛋不在一个篮子里也很重要。