三分钟了解比特币期权

什么是比特币期权？

什么是比特币期权？

比特币期权是比特币指数期权。 期权买方向期权卖方支付期权费，以换取在未来以一定价格买卖基于比特币指数的标的物的权利。

比特币期权允许交易者进行买入平仓、卖出平仓、买入平仓和卖出平仓操作，投资者期权合约持仓数量没有限制。

什么是合同单位？

币圈网比特币期权合约的单位是0.1比特币，一张期权合约对应0.1比特币； 例如，比特币现价为1400元，则期权合约对应的价值为140元。

合同结算价如何确定？

币圈网期权的合约行权价通过对中国三大比特币现货交易所最新比特币成交价（即比特币价格指数）的加权平均进行结算。 目前选择的是火币网、okcoin、比特币中国。 具体市场价格请参考btc123。 币圈周合约期权行权时间：每周五16:00 币圈网月合约期权行权时间：每月最后一个周五16:00

什么是看涨期权？

看涨期权也称看涨期权，是指买方可以在特定日期以特定价格买入约定数量的合约标的的期权合约。 例如：假设比特币现价为1400元，买入“BTC20150605 6元买入1400”一份合约比特币啥时开网，合约单位为0.1BTC。 当比特币价格在1460元以上时，投资者将稳步获利。 如果比特币价格跌破1400元，投资者可以放弃行权，最多只能亏本买入。 买入期权时期权费为6元。

什么是看跌期权？

看跌期权，又称看跌期权，是指买方可以在特定日期以特定价格卖出约定数量的标的合约的期权合约。 例如：假设比特币现价为1400元，买入BTC20150605，以5元的价格卖出1500张合约，合约单位为0.1BTC。 当比特币价格跌破1450元时，投资者将稳步获利。 如果比特币价格涨到1500元以上，投资者可以放弃行权，最多只损失5元的期权费。

保证金是如何计算的？

Biquan.com 允许交易者买卖合约。 买卖看涨期权和看跌期权时，将冻结买卖对应的金额。 例如：以10元的价格买入BTC20150605，买入1400张合约5份比特币啥时开网，对应冻结金额为50元；

合约卖出时，币圈网采用动态保证金制度，即维持保证金。 如果交易者需要卖出合约，他需要在保证金账户中有相应的资金。 比特币看涨期权维持保证金计算公式为：max{3 *看涨期权，（看涨期权+10%*合约单位比特币价格）} 例如：以5元的价格卖出BTC20150605买入1张合约1400，合约单位为0.1BTC，此时比特币价格为1450元，此时卖出一份期权合约需要维持保证金：max{3*5, (5+10%*0.1*1450) }=19.5元。 如果1分钟后比特币价格变为1400元，此时卖出期权合约需要维持保证金：max{3*5,(5+10%*0.1*1400)}=19元；

比特币看跌期权的维持保证金计算公式为：min{每合约单位行使价，max[3*看跌期权，（看跌期权+10%*每合约单位行使价）]}

例如：卖出1 BTC20150605 以3元的价格卖出1400张合约，合约单位为0.1BTC，此时比特币价格为1450元，此时卖出期权合约需要维持保证金：min{ 0.1*1400,max[3*3,(3+10%*0.1*1400)}=17元； 如果1分钟后比特币价格变成1400元，维持保证金min{0.1*1400,max[3*3,(3+10%*0.1*1400)}=17元。

什么时候会发生清算？

币圈网引入了保证率的概念。 保证金率=（期权保证金-保证金冻结）/维持保证金。

当保证比例小于1.1时，若投资者开通了存款自动转账功能，系统会将资金从现金账户划转至存款账户。

当保证率低于1时，投资者将平仓。

例如：当前杠杆账户有资金100元，以5元的价格卖出BTC20150605买入1400张合约，合约单位为0.1BTC。 此时比特币价格为1450元。 此时卖出期权合约所需维持保证金：max{3*5,(5+10%*0.1*1450)}=19.5元； 委托买入BTC20150605 10元买入7张合约1400，对应冻结金额为70元；

此时保证率=(100-70)/19.5=1.54 如果保证率大于1，账户不会被爆仓；

如果比特币价格涨到2500元，此时卖出维持保证金：max{3*5, (5+10%*0.1*2600)}=31元；

此时保证率=(100-70)/31=0.97 此时保证率小于1，保证金账户被平仓，系统会做平仓前的准备工作，主要执行依次进行以下操作：卖出开单撤单、买入开单撤单、平仓平仓单撤单、释放相应资金，若保证金率仍低于1，则采用平仓的方式。 每次强平系统买断1/10的强制持仓，如果强平后保证率>=1，系统将不再买断。

什么是熔断机制？

熔断机制是指为了防止某个合约价格在短时间内剧烈波动而设置熔断价格的机制，使得合约交易报价在一段时间内只能在此价格范围内进行交易。

当成交价在5分钟内达到最低价的1.5倍时，将启动向上熔断机制。

当成交价在5分钟内达到最高价的0.5倍时，将启动向下熔断机制。

熔断时间为5分钟，5分钟后恢复正常价格。

当期权交易价格高于合约单位比特币价格的3%时，将启动熔断机制进行跟踪。 例如，比特币看涨期权行权价为2000元，合约单位为0.1比特币，则合约单位比特币的价格为200元。 然后，当看涨期权的成交价高于6元时，熔断跟踪机制将被激活。 当看涨期权成交价低于6元时，系统不会启动熔断跟踪机制。 但此时上涨熔断价格为9元，下跌熔断价格为0.1元。

如何估计期权的价值？

期权的理论价值受多种因素影响。 币圈网提供的期权估值计算器采用Black-Scholes期权定价模型进行计算，行权方式为欧式。具体计算方式可参见此处