美国加息背景下，比特币将何去何从？

这些混混口口声声说要维持基准利率在0-0.25%不变美国加息比特币会跌吗，却悄悄将超额准备金IOER从0.1%调整到0.15%，同时隔夜逆回购利率也从0调整到0.05%。

提醒一下：不要站在我们的角度看这个IOER，以为这只是毛毛雨。 在老美，就是迷你版的加息。 消息一出，股市、债市、大宗商品、黄金、比特币齐齐缩水，只有美元是支柱。

果然洋基队很不靠谱，华尔街的人比政治家更政客。 例如，2013年美联储宣布未来将逐步缩减量化宽松政策。 但随后美联储做了一件神秘的事情——将其资产负债表规模从 1 万亿美元增加到 3 万亿美元。

这些大佬们即使嘴上不说，也时常玩弄文字游戏，比如暗示未来某个时间点要放松某些政策，引发市场集体恐慌，推高美国国债收益率。 这被称为“缩减恐慌”。

总而言之，我们确实生活在 Travis Kling 所说的“历史上最伟大的货币政策实验”中。

让我们忽略其他资产的涨跌。 今天我们主要聊聊为什么美联储加息会影响比特币的价格？ 而老梅什么时候加息，接下来比特币会怎样？

需要说明的一点是，我们的讨论抛开比特币本身和政策等因素，仅以加息影响为切入点。

自今年年初以来，比特币在 57 周内上涨了 15 倍。 这不是比特币历史上最大的涨幅，但与周边市场相比，已经很突出了。 美国昨日公布的CPI数据超预期，美股暴跌，美元反弹，人们对美元加息的预期持续增强。 但数字货币市场看似很平稳，但如果美联储真的加息，数字货币会如此平静吗？

比特币诞生至今已有 13 年。 设计的背景是2008年的金融危机，在设计之初，中本聪希望它能成为抗通胀的神器。 随着比特币的影响力越来越大，芝加哥交易所于2017年推出了比特币期货合约，为比特币作为商品进行交易打开了大门。 但这并没有使他与美元更加相关。

直到2019年covid-19疫情爆发，美国大量印钞应对经济崩溃，一时间美元泛滥如饿狼，四处寻找猎物。 就在这个时候，华尔街大佬发现了物美价廉的数字货币（比特币在2020年初跌至4000美元，总市值不足1000亿）。 比特币比黄金更容易操纵，最重要的是，它不受监管且完全匿名。

对此，由华尔街执导的比特币神话剧本正式登场。

从Grayscale开始，MicroStrategy开始大量买入比特币，到bakkt推出现货交易所；

从“业内人士”不断吹嘘比特币是替代美元的最佳选择，到数字黄金的登场；

Fidelity、JPMorgan、Citigroup等机构蜂拥而至，在加拿大上市ETF；

从coinbase登陆纳斯达克，到马斯克炒作doge；

比特币也从2020年初的4000美元飙升至6万美元的历史天价，近期又回落至4万美元左右，处于震荡之中。

会议召开前，华尔街传奇交易员保罗·都铎·琼斯表示，如果美联储在本周的会议上不理会通胀，他将购买比特币、黄金和大宗商品。

显然，比特币在这里被赋予了抗通胀的功能，归类为黄金的作用。 在过去十几年里，美联储的每一次降息都是一场比特币狂欢盛宴。 但另一方面，如果美国进入加息路径，美元走强，避险资产的抛售压力会加大，这对比特币来说自然不是什么好事。

昨天凌晨2点，比特币走出的分钟线深V已经很好的说明了问题。 推理再简单不过了。 在主流国家，比特币被定义为商品，价格以美元计价。 如果加息收集美元的流动性，商品价格自然会下跌。 再加上美国金融资产的高杠杆，稍有变动就可能引发市场的联动效应，像比特币这样博弈性强的投资往往最先被砍掉。

毫无疑问，一旦美联储加息，对比特币价格将是利空。

现在的关键问题是，美联储什么时候加息？ 加息对比特币的影响有多大？

此次议息会议结束后，美联储主席鲍威尔跳出来安慰大家，“加息只是FOMC成员的个人预期，现在讨论加息的时机还不成熟。” 这场景是不是太TM眼熟了，典型的渣男，说好的不进去，玩完了安慰别人就安全了，担心是多余的。

做人渣也是美联储的传统技能。 格林斯潘有一句名言：“如果你认为你完全理解我所说的，那么你一定是误解了我。” 在是否加息的问题上，美联储总有一天会死缠烂打。

美联储的矛盾在哪里？

1.他是公共部门和市场参与者

从本质上讲，美联储是一个以市场为导向的私人实体，而不是政府部门。 虽然发行的美元全世界都用，但还是要自力更生，赚钱养活自己，也就是靠美债挣钱。 他们自然有加息的动机。 但是，他承担了世界中央银行的职能，负责货币体系和经济的稳定。 他不能让经济衰退加剧，必须解除失业。

二、中央银行与财政部的关系

MMT最近在国际上很流行，但是一旦推广起来，对大多数人来说可能就是一场灾难，货币超发就没有回头路了。 说实话，美联储的独立精神值得吹嘘。 80年代，沃尔克能够让总统变得强硬起来，顶住加息的压力。 但是现在这种硬骨头已经没有了。 等到疫情来袭，美联储卷起裤腿买了一堆垃圾MBS，就很难规规矩矩了。

3.通胀保护或就业保护

这是问题的核心。 许多人认为美国有权在世界范围内铸币。 现在就业数据这么差，美国不会放弃通过发行更多美元来收割世界的机会。 这种观点在过去几年可能是正确的，但现在已经过时了。 美国现在可以忍受一些通货膨胀，就业率也差不多了。 真正令人担忧的是美元和美国债务的信用。 这背后是国家之间的博弈。 ，而不是美国家庭说了算。 这不能保证，无论美联储加息还是使用其他手段美国加息比特币会跌吗，都可能发生政策失灵。

弗里德曼的货币主义认为货币发行过多导致通货膨胀，但现在这一理论正受到新凯恩斯主义者的攻击。 他们认为货币和信贷资产的崩溃导致了巨大的通货膨胀。 新凯恩斯主义在解释美联储在 1970 年代对中国货币政策的失败方面，是可以站得住脚的。

现在，还有一些道理，美国是最大的经济体。 但排名第二的中国，以及欧盟和日本，在货币政策上与美国并不一致，其汇率更多是基于一篮子货币而非之前的美元。 美国一呼百应的日子已经一去不复返了，陷入了和则立、分则伤的境地。

美国不可能同时解决财政赤字、通胀和就业不足等问题，短期内也不可能找到新凯恩斯主义倡导的美元新的信用支撑。 美联储当前工作的核心一定是“美元政治化”，即美元是世界的美元。

在没有更好选择的情况下，加息是洗白美元最有效的方式。 美联储肯定会加息，会议假设2023年至少加息一次被认为是保守估计。

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结语：我们看到同期大宗商品被彻底碾压，黄金也甘拜下风。 如果抗通胀逻辑是比特币的法宝，美元加息是否意味着比特币见顶？ 如果按照所谓的比特币轨迹走，比特币年内应该达到10万美元甚至40万美元的预测是不是就失效了？

这对比特币来说确实是矛盾的。

首先，现在的投资者已经从亚洲散户变成了华尔街的大佬，所以他们的钱应该都来自美联储这次的释放。 如果美元加息，这部分资金回流，是不是说明他们的子弹没了？那么，比特币能靠信仰撑起他们的抛压吗？

其次，作为暗网首选的交易工具，数字货币从诞生之日起就没有停止过争议。 最近，美国石油管道公司的勒索事件闹得沸沸扬扬。 在这种情况下，数字货币再次被推到了风口浪尖。 SEC 正在审批的ETF会发行吗？

第三，面对几十倍、几百倍的数字货币多头，是坚定信念，还是套现？ 如果推多米诺骨牌，谁能力挽狂澜？ 如果美国经济真的不行了，数字货币能逃过一劫吗？

假设比特币是抗通胀的数字黄金，那么美元加息意味着比特币应该下跌； 如果不跌，说明比特币和美元不相关，那么机构的逻辑就证伪了，市场可能会回到散户时代。

同时，美元加息可能导致其他国家货币政策选择出现分化，引发经济动荡。 不排除像萨尔瓦多这样引入比特币作为法定货币的小国会不断出现，或者德国和日本会加大对比特币的支持。

所以我觉得观察之后的行情走势是很有意思的。

结尾